联创电子是一家专业从事研发、生产及销售为智能手机、平板电脑、智能驾驶、运动相机、智能家居、VR/AR等配套的光学镜头、摄像模组及触控显示一体化等关键光学、光电子产品及智能终端产品制造的高新技术企业，并发起设立集成电路产业基金，投资集成电路产业，是江西省电子信息重点企业和南昌市重点企业。总的来说就是四大板块：光学产业、触控显示、终端制造、集成电路芯片。
下面两图展示的是联创电子的核心，毛利率最高的显然是光学元件，而其营业收入增长22.68%，增幅巨大。集成电路这块主要是贸易没有什么利润，所以占比高没什么用。所以接下来分析其核心产品光学元件和触控显示。
光学产业仍保持高清广角镜头的行业领先地位，提高车载镜头的行业地位和市场占有率，扩大手机镜头和影像模组的制造规模。
在高清广角镜头和高清广角影像模组领域，服务于GoPro、大疆、影石、AXON等运动相机、无人机、全景相机和警用监控等领域的国内外知名客户，市场占有率和行业地位得到了进一步巩固和提高。重视与行业龙头企业的战略合作：与华为在智能监控和智能驾驶等多个领域展开了深度合作；为大疆客户在航拍、智能避障开发的多个产品线已大批量产出货。
2020 年高清广角影像模组的出货数量较上年度增长了89%。未来几年，将进一步加大投入，夯实研发制造基础，巩固高清广角影 像模组在全景相机、视频会议系统领域的行业地位，开发高清广角影像模组在安防监控系统、机器视觉等领域的产品系列和 客户群。
在车载镜头领域，继续强化与国际知名高级汽车辅助安全驾驶方案公司Mobileye、Nvidia等的战略合作（开发了EyeQ4、EyeQ5、EyeQ6系列ADAS镜头），扩大车载镜头在国内外知名汽车电子厂商Valeo、Conti、Aptiv、ZF、Magna、恒润等的市场占有率，涵盖大部分国内外知名汽车品牌（宝马、奥迪 大众、上汽、长城、吉利等）；车载镜头在持续稳定出货Tesla的基础上，2020年又成功开发和中标了5款Tesla下一代车载光学产品。重点开发了华为、百度、蔚来、 小鹏等算法公司和新能源汽车客户，在华为中标了多款高端车载镜头，在蔚来面向ET7车型中标7款8M ADAS车载影像模组， 从而成为华为、蔚来车载光学的最重要供应商之一。
重点看最下面的附：联创电子草根调研报告，未来几年，联创车载镜头预计将继续保持三位数的增长（2021年第一季度同比增长470%）。
手机镜头和手机影像模组领域，具有中兴、联想、H、三星等品牌手机客户，还具有华勤、闻泰、龙旗等重要的手机ODM 客户，手机镜头和手机影像模组的出货量仍保持较大幅度的增长。开发的1G6P高端手机镜头用于国内知名手机品牌H公司的 旗舰机上。
利用业已形成的微小模造玻璃镜片和塑料镜片的工程制造基础，建立了玻塑混合手机镜头的研发能力，并已为国内知名手机品牌成功开发了激光发射镜头和拍照镜头，并用于其高端手机上。联创电子的玻塑混合高端手机镜头的研发制造能力得到一线手机品牌的认可。48M 6P高端手机镜头研制成功，并已大批量产出货。
在手机影像模组领域，公司具备了多摄模组、屏下光学指纹模组、结构光模组、TOF模组的研发能力。已成为全球最大的全景相机影像模组的供应商。
公司继续紧紧围绕京东方集团等上游资源客户的战略布局开展深入合作，扩大了触控显示一体化产品规模，丰富了产品结构，提升了产品技术水平；智能终端配套用全面屏(含打孔屏)、窄边框全贴合均可全方位对应；积极开拓教育、 安防监控、智能汽车、智能家电、智慧家居等产品领域，特别是平板电脑、智能音响、POS机等配套触控显示产品规模快速增长。
公司实施大客户战略，集中优势资源，服务好三星、vivo、京东方、深天马、华勤、闻泰等客户，建立大客户服务团队， 注重重点项目管理，在现有客户资源的基础上，力争进一步提升客户的市场份额，同时积极开拓新客户。
公司与京东方科技集团建立了战略合作关系，承接其国际一线品牌的项目，提升了公司的技术和管理能力，扩大了产业规模，从而带动了自研项目的发展。与深天马开展了合作，并已规模化量产。
公司致力于打造垂直一体化产业链，卷对卷黄光ITO Sensor、2.5D/3D盖板玻璃、触控IC（联智、Melfas）、触摸屏、液 晶显示模组到触控显示一体化产品，并与上游面板资源的公司战略合作，能够为客户提供较为全面和完善的解决方案，凭借 一体化产业链优势，可快速、低成本地满足客户的个性化、多样化需求。
公司于2020年6月24日出资认购了韩国美法思 14.14%股权。客户包括三星、LG和京东方等，韩国美法思目前主要产品包括触控芯 片、无线充电等芯片。公司入股韩国美法思，有利于公司业务逐渐向触控IC产业延伸，又可借助韩国美法思的平台，不断扩 展大客户范围，吸取国际化大公司先进的管理运营经验。
公司本次非公开发行新增股份 118,867,915股，本次发行对象共18名，均以现金参加认购,发行价格9.01元/股，募集资金总额1,070,999,914.15元，募集资金 净额1,058,104,381.39元。已于2020年11月18日在深圳证券交易所上市，发行后公司总股本为1,047,896,002股。
作者：股市药神
链接：https://zhuanlan.zhihu.com/p/368348014
附：联创电子草根调研报告
智能汽车是未来10年最大的赛道，作为智能汽车必备的ADAS镜头，团队历时半年时间，对联创电子做了详尽的草根调研工作。先后调研了联创电子总部南昌，分部湖北，重庆，常州，郑州，抚州等，同时对联创电子在下游客户的使用情况进行了长期的跟踪调研（H客户，T客户，蔚来，小鹏，DJ客户，F客户，英伟达，Mobileye，Aurora等等）。
调研内容具体如下：
1. 联创电子未来将聚焦高端光学镜头，目前在高端纯玻镜头技术方面全球第一，主要指标是精度，目前在精度方面超过日本豪雅，处于全球第一的水平。高端纯玻镜头主要用于智能汽车，无人机，机器视觉，运动相机，AR/VR的领域。
2. 在智能汽车ADAS领域，联创电子目前的市占率处于领先水平。
a) 目前占特斯拉35％左右的份额，特斯拉目前是130万像素，未来将会升级到800万像素，随着特斯拉像素的升同，联创在特斯拉的份额会大幅上升（预计将超过50%）。
b) 华为自动驾驶70%的市场份额；
c) 蔚来（中标蔚来7颗ADAS镜头，共计8颗）。
d) 英伟达ADAS镜头的独家供应商；
e) Mobileye最大的供应商；
f) 同时也是百度、Aurora、小鹏、Valeo、Magna、Aptiv、Mcnex、的供应商。
3.在运动相机领域，联创电子纯玻镜头目前占据全球70%的市场份额。
4. 在无人机领域，联创电子目前是DJ客户最重要的供货商。
5. 在AR/VR领域，联创电子是F客户的供货商。
6.高端纯玻镜头的壁垒主要在模造玻璃，目前日本豪雅和联创电子占据90%的产能，联创电子包括设备和模具在内都是全自主的，联创跟日本豪雅相比，最大的优势在成本，联创电子的综合成本只有豪雅的25%。
7. 未来智能汽车每台车需要8+个纯玻光学镜头（特斯拉8个，蔚来11个，小鹏14个，极氪15个，滴滴24个），每个镜头6-15美元，包括模组的话每个50-100美元。每台车的总价值有几千元。
8. 智能汽车的认证周期是非常漫长的，正常来讲需要2年时间，其中单是路测就需要3000小时，终端厂商一旦认证通过后，供货关系是比较稳定的。
9. 目前在自动驾驶领域，主要有两大阵营，
a)一个是第三方解决方案，自身不造车，主要有英伟达，Mobileye，华为，Aurora。不管是传统车企，还是造车新势力，大部分都是采用第三方的自动驾驶平台。蔚来采用Mobileye，小鹏和理想采用英伟达，比亚迪采用华为。奔驰采用英伟达，大众采用mobileye，吉利采用mobileye。
b) 另一个是自身也造车，包括特斯拉，苹果，百度等。
10. 未来几年，联创车载镜头预计将继续保持三位数的增长（2021年第一季度同比增长470%）。
原文始发于微信公众号（时空积木）：联创电子——AR/VR+ADAS车载镜头
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